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2020年6月23日拍摄于广东省东莞市虎门镇鸦片战争博物馆广场上的雕塑，虎门镇位于粤港澳大湾区中心，历史文化底蕴深厚。1839年，带头打击鸦片走私的清朝官员林则徐在虎门海滩销毁了没收外国经销商的走私鸦片，这一事件彰显了中国政府和人民抵制毒品的决心，随后的鸦片战争开启了中国近代史。改革开放40多年来，该镇在工业制造方面取得了扎实的进展，极大地发展了虎门的实体经济。(记者/刘大伟) 最高纪检监察机关近日宣布对前海南省三亚市委常委林东进行调查，林东也是民族英雄林则徐的后代。 中共中央纪委周六在其网站上表示，海南交通厅原党组书记、厅长林东涉嫌严重违纪，目前正接受海南省纪检部门的纪律审查和调查。 林东是着名海军将领林遵之子，爱国将领林则徐的后代。 林东出生于1960年，中共党员，曾在海南担任多个政府职务，包括中共三亚市委常委、儋州市市长等。他于2020年3月退休。 微博上，网友们对林东的行为表示失望和愤怒，称他是 “家族的耻辱”。 作为清朝（1644-1911年）的着名学者和官员，林则徐被誉为中国近代史上的民族英雄和爱国者。他最着名的是在第一次鸦片战争(1839-42年)打击英国鸦片贸易的过程中坚决抵抗外国侵略，后来又在中国自强运动中推动中国传统思想和制度的振兴。

在重庆表示不知道和四川计划联合申办2032年奥运会后，直辖市重庆与其前省份四川之间的竞争裂痕再次加剧。四川和重庆都声称自己是“中国最辣的食物”。 “这是四川省单方面宣布的，我今天下午才在网上看到这个新闻。”重庆体育当局的员工周五告诉红星新闻。 据媒体报道，四川体育局的一名工作人员周五表示，“四川和重庆的体育部门正在计划联合申办2032年奥运会”。 成都的第十四个五年发展计划称，该市将积极寻求举办奥运会和其他大型体育赛事，该计划显然假设重庆也会参与其中。 红星报道几小时后，重庆和四川之间的分歧在新浪微博上疯传，浏览量接近5000万，讨论2200次。 “真是一记响亮的耳光”，一名网民表示，他迫不及待地想知道事情的真相。 重庆是一个拥有3000多万人口的特大城市，在1997年中央政府将其确立为“直辖市”并授予省级权力之前，它是四川省的一部分。 虽然这座城市和四川省有着相似的文化，包括对麻将的痴迷和对辛辣食物的疯狂热爱，但他们也为麻将的具体规则或谁拥有中国最辣火锅的称号而争吵。 “近年来，四川和重庆成功举办了一系列重大国际和国内体育赛事。 四川省体育局发言人赵军在接受新华社采访时说：“成都致力于成为‘世界知名体育城市’，并成功申办了2021年夏季大学、2022年世界乒乓球团体锦标赛和2023年亚洲杯足球赛。”。 赵军说，创建成渝经济区的国家战略给我们带来了巨大的发展机遇，各领域合作迅速开展，体育也不例外。 “联合申办奥运会也是工作计划和长期目标的一部分，我们正在与重庆积极筹划。" 重庆体育局表示，他们仍在与四川同行核实信息。

李玉春 “在后流行时代，我想做更多温暖人心的音乐。”在“英雄城 ”湖北武汉，中国最具代表性的流行女歌手李宇春(Chris Lee)接受《环球时报》专访时说。 2005年参加中国首创的真人秀比赛《超级女声》，李宇春迅速蹿红，同年晚些时候登上《时代》杂志封面。如今，她仍然是中国娱乐圈的大明星，在国内外拥有大量的追随者，她也因其独特的中性风格而成为备受追捧的时尚缪斯。然而，尽管取得了这样的成功，她也曾经历过黑暗时期，期间遭受过网络欺凌和对自己才华的质疑。 “近10年来，我没有用过新浪微博，我只想做自己的事情。但实际上，这让我感知世界的机会越来越少。“李宇春解释说。 李宇春喜欢纪录片《我的章鱼老师》，据这位明星说，这部剧启发了她 “再次伸出触角拥抱世界。”近年来，李宇春更多地走到了公众的视野中。今年，她接受了大型歌唱类节目《中国好声音2020》节目组的邀请，并担任全新导师。 谈到唱歌，李宇春指出，她认为的 “好声音 ”并不局限于优秀的歌声本身，还应该包括发自歌者内心的真诚的声音，这种声音充满了独创性。 “一个人的声音是一个音乐人表达自己的重要渠道，当一个人唱了一首歌，就会和这首歌产生共鸣。”李宇春解释说，作为一个音乐人，她一直在寻找新的突破口，同时保持真诚和原创。 《Why me》（2009年）和《流行》（2017年），是李宇春最受欢迎的两首音乐作品，反映了她对音乐不断变化的看法。“在制作《流行》的时候，我尝试了不同的音乐风格，比如将中国音乐元素与流行电子音乐相结合。我希望在音乐中展现中国文化的深厚底蕴，用更现代的方式来表达。”李宇春举例说。 “在理念上，我不太注重浪漫的爱情。不知道为什么，我发现我之前的专辑都是关于一个人的内心世界。像在《Why me》中，我注意发展个人内心的微观世界。《西门少年》是关于我出生的地方。然后在《流行》中，我开始把关注点从个人转移到群体和社会。“李宇春说。 回忆起自己的《超女》时代，李提到了自己对自己的怀疑，并反思了自己成为一名年轻偶像的感受。作为一个在选秀节目中开启成功职业生涯的成功案例，李宇春建议同样想参加这类节目的年轻人扪心自问，自己到底有多爱音乐，在遇到失败和挫折时，是否能坚持对音乐的热情。 虽然在舞台上表演时非常喜欢与歌迷互动，但李宇春指出，她在个人生活中也是一个安静内向的人。虽然在一个充满爱的家庭中长大，但李宇春深知，走向成熟的成长过程中，不可避免地要融入阴影。不过尽管如此，她在成长的过程中总是努力向着光明前进。 她分享了生活中几次让她流泪的经历，比如在她身上的网络霸凌最严重的时候，她看到父母坐在观众中间，看着她在舞台上表演。最近一次她哭了，是在她欣赏的一位原创歌曲学员在《中国好声音2020》被淘汰后。当时她还没来得及反应，后来发现自己在第二天的飞机上就哭了起来。她还记得一个粉丝举着一个写着她名字的亮起来的牌子的温暖动作也让她感动得流泪，不过这是喜悦的感动而不是难过。 作为一个有影响力的偶像，李宇春依然保持着创造性，不断探索新的道路。“我们生活在一个流行的世界里，人们都在追随流行的趋势或审美。但我想从反面或不同的角度去看，而不是站在通往流行的道路上。”她指出。 当被问及希望对粉丝有什么积极的影响时，李宇春说：“我希望李宇春能够一直努力向着更好的方向前进，成为一个更好的人。在这个过程中，我希望我的一些成长、经历，或者是我所看到、听到的一些重大的事情，能够以更积极的方式传递给更多人。如果我能够产生积极的影响，我想这对我来说就足够了。”

还没上班就倒欠公司8千，今天被一个震惊的新闻标题吸引。西安的大学毕业生小尚到一家船务公司应聘乘务员，前期是要培训的，公司称除了9800元培训费，不收任何费用。结果他被办理了两张信用卡，刷走1.6万，并且还写下欠公司8200多元的欠条。 这里面有三个值得注意的点： 第一、大学毕业找工作。 中国进入21世纪后，大学招生指标和学生数量都呈直线上升，与此同时，被喻为“象牙塔”的大学校园成为学生放松、甚至是“混日子”的最佳场所，大学恋爱、游戏之风盛行，直接导致大学毕业生质量急剧下降。和八、九十年代的大学生相比，现在的大学生显然不在同一层次。我没有贬低当代大学生的意思，我自己也是一个当代大学生，但实际情况就是如此。 而与之相对的，随着科技的不断进步，人工逐渐被机器和AI智能所替代，职场竞争更加激烈。所以，现在的部分大学生存在着毕业即失业的尴尬境地。毕业季，也是学生们忙着应聘找工作的季节，对于大部分毕业生来说，能有公司看上自己给予自己一份薪水就够了，哪里还有选择的余地？加之现在的大学生从小生活条件优越，对于艰苦奋斗几个字没有切身的体会，所以大都追求高薪，却又眼高手低，所以更难找到称心如意的工作。 大学毕业找工作 第二、船务公司。 这个时候，一些公司便乘虚而入，比如本文中的船务公司。对我而言，船务公司是个神秘的公司，相信绝大部分读者也是这样认为的。它们并不是招聘的热门常客，但是会在某些时候，以劳务公司的形象不断刷新在招聘网站上，大都声称能月入数千甚至上万。我有朋友也在海上有过类似的工作经验，这种工作一般是没日没夜漂流在海上，连电话都几乎不能和家人通一个，更别说上网看抖音什么的了，条件可谓是非常艰苦，我想现在的大学生肯定是不会愿意干这样的工作的。要不然，还不如都去工地卖力好了，别看工地上虽然辛苦点，但一个师傅一个月下来收入上万也是挺正常的事。 神秘的船务公司 高薪必然匹配较高的工作能力，不然公司是做慈善吗，它为什么要雇佣你。所以，我一直觉得船务公司这类公司背后一定藏有猫腻，也许是我自身的偏见吧。但我认为，大学毕业生们在找这类工作时，一定要擦亮双眼，客观地衡量一下自己是否真的有能力，真的做好准备做这类工作。另外，在办理入职的时候，一定要多个心眼，凡事不懂可以问为什么。求职者也可以有姿态，对于一些不合理的条件能拒绝就拒绝，不要一味让公司牵着鼻子走。 第三、办信用卡。 不知道为什么，我对当前国内信用卡的推广现状深恶痛绝，因为我时常莫名其妙接到信用卡、贷款等的骚扰电话。最气人的是，这类推销人员脸皮极厚，直接开门见山就问是否贷款办信用卡什么的，既影响工作又影响心情。据说工信部要出台电信骚扰相关方面的政策了，希望这种状况能够得到一定程度的抑制。 信用卡是把双刃剑，对大学生来说往往是弊大于利，我身边就有不少信用卡透支太多还不上的大学生。本来信用贷款只是人们在紧急情况下的无奈之举，现在却成了很多年轻人的日常消费方式。俗话说，有借有还，那要是还不上呢？又该怎么办？要么是直接催款，各种威胁诅咒和暴力；要么是法律程序，欠债人必须承担相应的法律责任。可以毫不隐晦地说，信用贷款毁了太多年轻人，他们本可以靠自己的能力过上正常生活的，最后却沦为一个丧夫信用的阶下囚。 幸好，小尚及时终止了合同，而且涉及到的数目不算十分巨大。而且，在舆论压力下，信用卡公司应该会对这些款项认真排查，最终还小尚一个清白。但太多没有报道出来的类似人群，就只有怀着眼泪默默地吞下这个苦果了。最后，建议大学毕业生在找工作时多一分踏实，多一分清醒，多一分睿智。同时，也祝福大学生毕业生们都能找到称心如意的工作！

尽管网上购物越来越占据主导地位，但开启汉服复兴(一种传统服装)的这对夫妇表示，实体店仍然是必要的。 第一家重回汉唐店于14年前开业，其名字的意思是回到汉朝(公元前206年至公元220年)和唐朝(公元618年至907年)。名字来自于一首歌，这首歌出自吕晓玮的丈夫、该品牌的联合创始人孙异之手。 重回汉唐汉服店 这对夫妇从成都开始，从2006年开始推广汉服，他们坚持认为需要真正的商店，这样人们才能了解这个品牌。 品牌联合创始人吕肖伟说：“我们的品牌相当独特，我们坚持要有实体建筑，大多数人通过在线平台购买。” 电商平台T-Mall表示，2019年已有2000多万人在平台上购买汉服。据估计，客户数量可能达到4亿。 重回汉唐是第一个在平台上销售的，2019年销售额达到1亿元，约合1400万美元。 “我一直设想汉服会成为日常服装，如果它只在网上提供，这些商品将到达某些目标消费者手中。只有你懂汉服，你才会去搜，才会去买，”吕晓玮说。 重回汉唐的汉服直播展示 然而，实体店是向新客户展示汉服的窗口。 包括重回杭唐在内的大多数品牌都是根据样品量生产汉服的，他们认为让新来的人充分体验试穿他们的第一件礼服是很重要的。 重回汉唐公司的销售代表墨夷说：“它们都是根据样品尺寸制作的，我们不提供定制服务，有些款式的配件更紧。如果有新来的人来访，我们必须找一个更适合他们的。” 一些人指责他们崇拜传统，但卢说，倡导汉服回归并不意味着人们必须放弃现代生活。相反，它是为了尊重好的东西。 “回顾这首歌，它唱的是‘穿上汉族传统服饰，以示尊敬’。”卢说，“换句话说，我们想创造一个比以前更好的盛世。” 汉唐是中国历史上的盛世，汉服倡导者希望带回曾经闪耀过并能在国际舞台上代表中国文化的风格。

来自UIC研究人员的一篇新论文显示，有证据表明性类固醇可能在防止COVID-19症状方面发挥作用。 “性别与COVID-19.生殖类固醇的保护作用”,作者是精神病学研究副教授Graziano Pinna,他分析了现有的研究，以研究为什么COVID-19症状的严重性和死亡率在男性中比在女性和老年人中更常见。他的论文表明，女性生殖类固醇起到了保护作用。 根据Pinna的报告，女性生殖类固醇–雌激素和孕酮及其生理活性代谢产物别孕酮可提供抗炎功能，重塑免疫细胞的能力，刺激抗体的产生，促进呼吸道上皮细胞修复，并抑制新型冠状病毒（SARS-CoV-2）感染机体的通路–ACE2受体，提示它们可能对COVID-19症状有保护作用。该论文发表在《内分泌学和代谢趋势》上。 3月，Pinna对生殖类固醇在COVID-19病理中的作用产生了兴趣，因为早期的病例报告显示，COVID-19阳性的孕妇没有COVID-19症状，但在分娩后立即出现症状升级–严重到需要重症监护。症状的严重程度与雌二醇、孕酮和别孕酮的快速下降相吻合。 “有助于维持妊娠的激素——如孕酮–在怀孕的第三个月中浓度是原来的100倍。雌二醇、别孕酮和孕酮都具有重要的抗炎功能，并参与重置免疫系统。这表明，孕妇在分娩后因为这些激素的快速下降而出现了症状，有些甚至被送进了ICU.”Pinna说。“这种关联性真的很惊人。” 根据疾病预防控制中心最近的数据，在美国，38 071名怀孕妇女感染了COVID-19,有51人死亡，占0.13%.对于非怀孕妇女，死亡人数为2%. “孕妇死于COVID的几率比其他女性低15倍。”Pinna说。 症状的严重程度，以及COVID-19的男性和女性之间的重症住院治疗是有区别的，女性的抵抗力更强。Pinna说，人们认为女性激素可以保护女性，但很难确定原因。 “在孕妇身上的这一观察结果提供了重要的科学背景，不仅说明了为什么女性比男性更有保护力，而且还说明了为什么老年人比年轻人保护力更低，因为我们知道年龄越大，荷尔蒙越降低。”平娜说。 Pinna的论文还讨论了生殖激素在病毒感染后刺激抗体的产生和促进肺细胞修复以及对抗“细胞因子风暴”的重要性–这是一种免疫反应，身体开始攻击自己的细胞和组织，而不仅仅是对抗病毒。 “黄体酮和别孕酮可以阻断炎症系统不可思议的过度反应，抑制炎症系统，避免促炎细胞因子的过度表达。”Pinna说。 生殖激素保护COVID症状可能需要通过口服组合激素避孕药或通过激素替代疗法治疗绝经后妇女雌激素低下。Pinna表示，评估孕酮或雌二醇改善男性和绝经后女性COVID-19症状的疗效的临床试验正在进行中。 此外，当饮食中富含植物雌激素–植物生产的“雌激素”–时，营养也可能发挥作用（在大豆、扁豆、燕麦等食物中）。植物雌激素能够直接与人体雌激素受体结合，或者通过微生物组转化为雌二醇。微生物组是指生活在肠道内的微生物（由细菌、芽孢杆菌、真菌、原生动物和病毒组成）的集体基因组。 “营养是非常重要的，一直以来都没有太多的谈论，”Pinna说。“这很重要，因为这是我们每天都可以照顾到的东西，以提高免疫系统，使我们的身体更强大，以对抗COVID.”

在用织梦DEDECMS建网站时，经常需要灵活布局调用一些图片内容，而默认后台能调用的图片只有缩略图一个选项。因此，如果我们想在页面上调用更多的图片内容，就需要自己增加图片字段了。增加字段的方法为：网站后台》》核心》》频道模型》》内容模型管理》》普通文章》》字段管理》》添加新字段，这里仅仅是以文章模型为例，更具体的添加方法就不一一赘述了。本篇文章关注的焦点，在于添加自定义图片字段后，后台编辑文章报错及前台调用网址出错的问题。 首先是第一个问题： DEDECMS新增字段后，发布的文章无法修改报错Fatal error: Call to a member function GetInnerText() on string in XXXXX\include\customfields.func.php on line 539. 发布的文章无法编辑、无法修改，不显示。 DEDECMS报错 Fatal error: Call to a member function GetInnerText() 解决办法： 打开\include\customfields.func.php文件，找到539行： 把 $fvalue = trim($ntag->GetInnerText()); 替换成： $fvalue = ($ntag=="") ? trim($ntag) :trim($ntag->GetInnerText()); 问题解决！ 然后是第二个问题： 用field调用前端显示的不是纯图片路径，含有li、a等前端标签。调用方法如下： 调用方法： {dede:field.字段名称/} 前端默认显示： 想要变成正常显示效果：/uploads/allimg/180330/a1.jpg 修改方法： 找到：/templets/system/channel_article_image.htm打开，内容为： \[field:text /\] 直接全部删除，只保留： [field:imgsrc/] 问题解决！ 其实，如果不想那么麻烦，完全可以在增加字段的时候选择“图片（仅网址）”，这样增加的字段虽然在调用时不会有显示问题，但在后台操作时就需要粘贴现成的网址，不能直接上传图片，所以如果有现成网址的话可以推荐这种方式，免得改上面的代码。不过，如果想要一劳永逸的话，还是推荐改代码的方式，操作熟练的话也是几分钟的事情。

汪涵何炅谢娜退出芒果关联公司 11月23日中午，知情人士发博爆料，近日芒果文创基金所属湖南芒果盈通创意文化投资合伙企业（有限合伙）发生工商变更，股东汪涵、何炅、谢娜退出，退出前各持股2.3992%。 虽说公司股东变动正常，但一个两个退出还能理解，三人一起退出，不让人多想都难啊。而且从之前三位持股数一样来看，估计台里也不敢对三人厚此薄彼，那么现在集体退出，到底是出了什么问题呢？ 之前谢娜的微博认证只有主持人，没有带湖南卫视，曾经引发过几次热议，谢娜也一直没有正面回应过，所以是不是早就已经在暗示什么了？ 作为湖南卫视的三大台柱子，这三位有一个离开，湖南卫视在电视台的地位都可能被动摇，如果这三位一起离开，那湖南卫视怕是要从顶流沦落到二级电视台了。 不过目前还没有人就此问题进行回应，不知道晚一点会不会有消息。 其实有点企业知识和对湖南台有点了解的同学都知道，湖南卫视和芒果TV及其附属及关联的芒果各种投资和企业公司都不是一回事，湖南卫视本身是个电视台，属于国企，不存在你投资国企一说，而作为任何人都是允许和可以投资其他任何可以被投资及占股的，这也是及其正常的。娱乐圈非常多的演员、歌手、主持人都有自己的副业甚至投资，有的赚，有的赔，这都是很正常的事情。 从曝出的信息来看，网友们也不得不感叹，湖南台真是端水大师。汪涵、何炅、谢娜三人在退出前持股比例完全一样。其实，湖南台娱乐综艺能够做的如此出色，三位重量级主持人有不可替代的作用。现在此事一出立马引发了舆论效应，登上热搜榜榜首，事情具体怎样，想必定有人会给出一个解释，在线蹲一个回复。 网友：下一步准备退出芒果台？ 这件事一出，不少网友便纷纷扬言谢娜要离开快本，在谣言四起之际，谢娜出来辟谣称自己还一直留在湖南卫视，让网友不要过度揣测。既然当事人都出来回复了，大家自然也不再议论了。在谢娜认证变更之后，汪涵何炅和谢娜退出瞒过关联公司的消息可谓是把热度推到高潮。并且还有网友把关联公司的变更照片都发出来，三人同一天退出关联公司，这算得上是石锤了。如果说谢娜改认证的事情算得上是小火花，那三人退出关联公司可谓是惊天炸弹。 不要说芒果台的粉丝，但凡一个网上冲浪的网友应该都知道汪涵和何炅对于芒果卫视是什么样的概念。娱乐圈在这些年来经历过几次的更新换代，而芒果台在诸多卫视之中生存下来，与他们有着至关重要的作用。除却专业的主持能力之外，风趣幽默的台词文化以及随机应变能力也很重要。就像何炅，娱乐圈的半边天都知道他，过个生日转发量也十分之高，虽然不是明星但胜似明星。 除了每周五的快本台柱子之外，他也参加了不少同卫视综艺，都取得了不错的成绩，而汪涵也和何炅并驾齐驱。不过前不久汪涵直播事件让网友对他的印象降低，网络监管部门直接批评他直播造假，退款率高达百分之八十，可见水分之高。 谢娜作为芒果台的一姐，一直都是很受宠的主持人。芒果台不少大型节目也都有她的身影，天生谐星的她看起来就让人讨喜，而嫁给张杰后更是恩爱非常，人人都得喊得上一声娜姐。其实先不论事业上的事情，网友对于三人的印象还是很好的。 芒果关联公司最开始有他们入股的时候，便是看重了三人的实力以及发展潜质。为了不抢资源，还特地给三人同等份额的股份，看得出公司对三人的喜欢。而曾经公司都舍不得放手的台柱子们现如今一个接着一个退股，算得上是娱乐预警了。 如果接着三人离开芒果各自发展的话，或许芒果台再也没有什么值得观众留念的。其实观众现如今还很喜欢芒果台，大多数都是为了情怀。至于其他方面大多数都算得上是糟粕了，无论是恶意剪辑炒热度还是电视剧一剪没，都令网友厌恶！

2020年11月9日，美国制药公司辉瑞和德国医药公司BioNTech发布初期研究数据称，两家公司合作研制的新冠疫苗有效率高达90%。这个消息让全球股市感到振奋。 接下来的三天内，美国标普500、英国富时100和日经225指数分别上涨了1.8%、8%和4.2%左右。深受疫情打击的航空、游轮、影业等公司的股价，更是由于看到了复苏希望而大涨。 除了辉瑞之外，全球大概有近10款疫苗研发项目已经进入第三期试验阶段，因此在接下来的几周内，很有可能会有其他公司陆续公布其疫苗的有效率，这也让整个世界看到了战胜新冠，恢复秩序的希望。 这些因素，对于股市显然是利好消息。然而，一些投资者可能没有注意到，在股市上涨的同时，债市也正在悄悄发生变化。过去3个月，美国10年期国债的收益率持续攀升，从8月初的0.5%左右上升到了目前的1%左右。在短短3个月内上涨了一倍，这个速度不可谓不快。背后主要的原因之一，就是经济活动的逐渐复苏，提高了市场对于通胀率的期望。 从政府和央行领导的角度来看，他们是乐见通胀率上升的。美国在9月份和10月份的通胀率分别为1.4%和1.2%，虽然比5月份的0.1%高出不少，但是距离央行2%的长期目标尚有差距。根据美联储之前的会议纪要和通稿，可以推断联储至少会将零利率保持到2022年年底，甚至更久。而从联邦政府的角度来说，由于之前的减税，加上为了应对新冠疫情而推出的财政刺激，造成政府赤字大增，债台高筑。因此如果可以靠更高的通胀率来降低未来实际的负债，何乐而不为？ 照这个逻辑推演下去，广大投资者们的问题就来了：股市能否抵御高通胀带来的威胁？如果通胀率持续上升，我手上的股票会不会开始贬值？ 这种担心，并不是空穴来风。通胀率上升对于公司股票价值的影响，主要体现在两个方面：第一、通胀率上升，意味着原材料价格和工资水平上升，也就是推高了公司的销货成本和管理成本。如果公司无法把这些额外成本转嫁给买家的话，就会直接拉低其净利，拖累公司的估值。第二、通胀率如果持续上升，央行不太可能长时间坐视不理，迟早会通过升息来应对通胀。基准利率上升的话，意味着融资成本的提高，会拉低所有公司的股票估值。 接下来，就让我们看看通胀率和股市回报率之间的关系。基于美国过去约90年（1928~2019）的股市回报统计数据显示，通胀率对于股市回报的影响，取决于一个神奇的分水岭：3%。当通胀率低于3%时，对于股市来说是利好消息，标普500指数平均每年的回报为15.6%左右。但是当通胀率高于3%时，股市的回报大不如之前，平均回报仅为每年6.3%左右，不到低通胀环境下的一半。在这里，我们可以得到一个很有趣的观察：低通胀对股市利好，但是高通胀对股市利空。 为什么在低通胀环境下，投资公司股票能够获得很不错的投资回报，但是当通胀率超过3%以后，股票的价格就开始下跌了呢？主要原因就是，在高通胀环境下，决定公司估值的主要因素，不再是账面上的盈利，而是公司是否能够保持购买力。 1977年，投资传奇巴菲特在《财富》杂志上发表了一篇关于通胀和股价的经典文章，他写道：“如果你需要花10个汉堡去做一个投资，然后你在交完税后拿到相当于2个汉堡的股息，然后你把投资卖掉，交完税后获得相当于8个汉堡的回报。那么到最后你其实没有赚到一分钱。你可能觉得自己变富了，但其实那是你的幻觉。” 这段话点出了高通胀环境下企业所面临的困境。那就是所有的生产材料和运营成本都在快速的涨价，到头来工厂发现自己卖完货，等了一段时间以后收回的应收账款，还不够去买新的原材料。同时，在高通胀环境下贷款利率通常也比较高，而且银行不敢放长期贷款，因此公司要想杠杆融资变得更困难，现金流也更容易出现问题。 从1968年1978年的十年间，由于越战和石油危机导致美国发生滞胀，每年的平均通胀率高达双位数。在那期间标普500指数的真实回报（扣除通胀后）为负27%，年化回报负3%。无怪乎《商业周刊》在1979年发表题为《股票已死》的封面文章，可见当时的股市有多萧条。 回到现在，美国在10月份的通胀率为1.2%，还不足以引起通胀恐慌，但是也远非高枕无忧。基于过去几十年的历史来看，在经济发生衰退后，往往可能引发高通胀。比如1973年英国发生经济衰退，接下来几年通胀率上升到20%左右。1980年英国再次发生衰退，通胀率上升到15%。2008年主要经济体都由于次贷危机发生衰退，2011年英国和美国的通胀率分别上涨到3.8%和3.2%。这主要是因为，为了应对经济衰退、公司倒闭和工人失业，政府一般都会增加开支，推出各种财政刺激和补贴方案。比如今年为了应对新冠疫情大流行和由此产生的经济衰退，欧美各国政府推出的补贴政策都以千亿，甚至万亿美元计。政府的主要现金流来源就是税收和举债。在经济萧条的情况下，政府只会收到的更少的税，因此只能通过发更多的国债来完成刺激和补贴目标。到最后，债是要还的。通过高通胀来减少实际债务，是最“不痛苦”的一个选项。 目前来看，当投资者们看到疫情得到控制，经济活动复苏的希望时，会把这种乐观情绪传导到股市中。生产活动的恢复，也会进一步推高通胀率。当通胀率还处于比较温和的状态时，对股市总体利好。但是当通胀率进一步上升，产生高通胀，甚至恶性通胀的苗头时，就会反过来成为一个压制股市的“大杀器”。广大投资者应该未雨绸缪，做好充分的准备工作，以应对将来可能会来临的通胀时代。 参考资料： Warren Buffett: How Inflation Swindles the Equity Investor, Fortune, May 1977

李鸿章参加中日马关谈判后来到了测字摊前，随手拿起笔点了一点，术士看这力透纸背的一点，深思片刻说道：“这点，有点点在心头之意，先生定有番心事，这心事很重，以至先生随意下笔都着墨很浓。” 李鸿章点了点头，术士随即说道：“请先生再写一字。”李鸿章写下个“人”字。术士叹道：“先生心中的愁真是太大了。随意间就写下这个最易也是最难的字，这人字，一撇一捺成一字，缺一不可，这便是相辅相成便成人。 ‘人’字，左右两边又如刀刃一般，为人就要忍受这刀刃之苦。看先生的气势定是为官者，不知此时是为公还是为私而如此看重这人字？”李鸿章说：“公私都有，还请先生指点迷津。” 术士说道：“我测字不言先生的目的，只是这人字，不论是为公还是为私，只要对得起自己夜静清明时的良心，是非功过由后人评说。” 李鸿章测字的故事